家得宝Q2营收478亿美元、同比涨5.7%：美国人不换房了，但仍在砸钱做“小修小补”

家居建材零售的晴雨表，看家得宝（The Home Depot）基本不会错。

这家全球最大的家装连锁刚交出 2026 财年第二季度成绩单，关键词不是“爆发”，而是“在房产交易冷清的环境下，靠小型家装复购把收入顶上去”。

截至 2026 年 8 月 2 日的二季度，家得宝：

• 总净销售额 478.61 亿美元，上年同期 452.77 亿，同比 +5.7%

• 净利润 47.66 亿美元，上年同期 45.51 亿，同比 +4.7%

• 毛利润 161.15 亿美元，毛利率 33.7%（去年同期 33.4%）

• 运营利润 68.39 亿美元，运营利润率 14.3%

• 可比销售额 +1.7%，可比平均客单价 92.50 美元，同比 +2.8%

• 客户交易量 4.432 亿笔，同比略降 0.8%

上半年合计：销售额 896.26 亿美元（+5.3%），净利润 80.55 亿美元（+0.9%）。

数字背后的真实信号：交易笔数微跌，客单价在撑场

很多人只看“营收涨 5.7%”就觉得美国家装很热，拆开看更有意思：

交易量同比下降 0.8%，但客单价涨 2.8%——说明不是更多人冲进门店大搞装修，而是同一批人在单次采购里买得更贵、更全。

家得宝自己在财报里也点明：二季度各业务线需求较广，消费者继续做“规模较小的家装项目”（small project），比如换灯具、补五金、刷一面墙、修草坪灌溉、加装收纳件。

这套行为对应的宏观背景是：美国房贷利率仍高、成屋换手率低，没人愿意换房，但住在老房子里的人会持续做维护型和改善型小工程。“不搬家，但把钱花在住得更舒服”，正是当下美国家装消费的主线。

毛利率微升、运营利润率微降，钱花在哪了

毛利率从 33.4% 提到 33.7%，靠的是采购规模、自有品牌占比和供应链摊薄；

但运营利润率从 14.5% 滑到 14.3%，背后是家得宝主动加码：

• 一线员工客户服务培训与排班

• 专业承包商渠道（Pro 和 SRS Distribution 网点，已超 1340 个）

• 门店网络维持：二季度末全球门店 2364 家，覆盖全美 50 州及加拿大、墨西哥，员工超 47 万

• 全年仍计划新开约 15 家店

它没在收缩，而是在“低换房周期”里提前卡位专业工匠（Pro）和高频小单客户。

全年指引：稳，不冒进

家得宝重申 2026 财年指引：

• 总销售额增长 2.5%–4.5%

• 可比销售额 持平至 +2.0%

• 毛利率约 33.1%

• 运营利润率 12.4%–12.6%，调整后 12.8%–13.0%

公司特别提到，指引已计入 IEEPA 关税退款预期，这部分会抵消部分燃油、能源和投入品成本上涨。换句话说，关税扰动还在，但家得宝用规模把波动吞掉了一部分。

对跨境家居卖家的三句实话

家得宝这份财报，比平台流量数据更能反映美国线下建材家居的真实温度，对做家居、工具、园艺、五金、收纳的中国跨境卖家有几个直接启发：

1. “小项目耗材”比“大件家具”更抗周期

换灯泡、换水龙头、补螺丝、收纳件、草坪护理——这些客单 20–80 美金、复购稳的 SKU，正是家得宝客单价能撑住的原因，也是亚马逊美国站、Wayfair、TikTok 美区家居带货的同源需求。

2. Pro 渠道（专业工匠）是隐藏大蛋糕

家得宝靠 SRS 和 Pro 会员绑定承包商，这类买家要的不是最便宜，而是规格齐、起订灵活、包装耐用、HS 编码干净。做 B 端小批辅材（电工胶带、砂纸、连接件、管件）比只卷 C 端低价更有利润。

3. 客单价上涨 ≠ 可以乱定价

美国消费者客单价涨，是因为买了“更对的组合”（主件+耗材+工具），不是为单一白牌溢价买单。详情页做“项目套装”（project bundle）、说明书做 DIY 指引、合规标齐（UL/Prop 65/FCC 视类目），转化率会比单纯低价高。

一句话收尾

家得宝 Q2 营收 478 亿美金、客单价 92.5 美金、交易量微跌——这张报表翻译过来就是：美国人不换房了，但老房子的灯、锁、水管、院子和墙面，依然在持续产生订单。

对中国家居跨境卖家来说，下一波机会不在“帮美国人装新房”，而在“帮美国人把旧房住出新样子”。

数据来源：The Home Depot 2026 财年 Q2 财报（截至 2026/8/2）、AMZ123《家得宝Q2财报公布：营收478亿美元，同比增长5.7%》。