澳洲电商Kogan财报亮眼：前10个月GMV超8.7亿澳元，平台化转型显效

澳洲电商巨头Kogan.com正加速从“零售商”向“平台生态”蜕变，高毛利业务成为利润增长新引擎。

AMZDH获悉 澳洲电商平台Kogan.com最新财报显示，在截至2026年4月30日的前10个月里，集团商品交易总额（GMV）同比增长13.2%，达到8.756亿澳元。值得注意的是，其调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）增速高达17.4%，远超营收增速，显示出平台化战略带来的盈利质量提升。

一、 核心数据：利润增速跑赢营收

Kogan.com在此期间的业绩呈现出“高质量增长”特征。虽然集团总收入为4.337亿澳元，增幅为6.0%，但利润端的表现更为强劲：

• 毛利润：增长11.1%至1.779亿澳元，毛利率提升至41.0%。

• 调整后EBITDA：达到3750万澳元，利润率提升至8.6%，接近公司财年指引的上限。

• 活跃用户：增长4%，达到350万，用户基础持续巩固。

二、 增长引擎：平台化业务扛大旗

财报数据印证了Kogan.com从“自营零售”向“平台生态”转型的成功。其中，Kogan.com核心业务是增长的主要驱动力：

• GMV大增：核心平台GMV增长18.2%至7.739亿澳元。

• 利润释放：调整后EBIT（息税前利润）同比激增43.2%，显示出极强的运营杠杆效应。

这一增长得益于平台第三方销售（Marketplace）、自有品牌以及Kogan First会员计划的占比提升。公司强调，这种模式转型不仅带来了更高的毛利率，还通过交叉销售（如移动通信、保险、金融等服务）提高了用户的终身价值。

三、 子品牌扭亏：Mighty Ape的翻身仗

对于旗下新西兰子公司Mighty Ape，Kogan.com通过战略调整成功改善了其盈利能力：

• 战略收缩：Mighty Ape主动淘汰了低效品类，GMV虽同比下降14.2%至1.017亿澳元，但毛利率显著改善。

• 亏损收窄：在最近4个月内，其毛利率提升至37.8%，调整后EBITDA亏损同比收窄了52.8%，正重回持续盈利轨道。

四、 市场启示：生态化是出路

Kogan.com的财报给跨境电商行业提供了一个范本：单纯靠“卖货”赚差价的模式正在式微，而“电商+服务”的生态模式更具抗风险能力。

通过布局Kogan Mobile（移动通信）、Kogan Internet（宽带）、Kogan Money（金融）等高频服务，平台不仅增加了收入来源，更大幅降低了获客成本，构建了更深的护城河。

结语：在电商竞争日益激烈的当下，Kogan.com通过平台化和生态服务成功实现了利润的倍数级增长。对于出海澳洲市场的卖家而言，关注平台的高毛利品类（如平台第三方、会员相关产品）或许是下一阶段的增长机会点。