好市多4月营收239亿美元！电商同比猛增18.8%，会员店模式依旧“能打”

通胀与节庆双重加持，仓储会员店龙头韧性不减。

会员制零售巨头好市多（Costco）再次交出亮眼成绩单。AMZDH获悉，在截至2026年5月3日的4月销售报告中，好市多净销售额达到239.2亿美元，同比大增13.0%。其中，电商渠道表现尤为抢眼，同店销售增长高达18.8%，显示出线下仓储与线上电商的双轮驱动效应。

一、 增长引擎：油价、电商与“复活节效应”

好市多4月的强劲增长并非偶然，而是多重利好因素叠加的结果：

• 油价红利：汽油价格上涨直接拉动了加油站业务的销售额，成为整体增长的重要推手。

• 电商爆发：线上业务持续快速扩张，18.8%的增速远超整体水平，印证了其数字化转型的成功。

• 日历红利：今年复活节时间变化使4月比去年同期多出一个购物日，为好市多带来了约1.5%至2% 的额外增长。

二、 全球版图：美国本土稳健，国际市场齐飞

从区域市场看，好市多呈现“全面开花”的态势，并未出现明显的增长短板：

• 美国大本营：同店销售增长11.7%，依然是业绩压舱石。

• 加拿大市场：同店销售增长11.5%，表现稳健。

• 国际市场：包括墨西哥、日本、英国、韩国、澳大利亚及中国在内的其他国际市场，同店销售同样增长11.5%，显示出全球会员对好市多模式的持续认可。

三、 财年透视：电商已成长期增长极

将时间线拉长至整个2026财年（前35周），好市多的增长逻辑更加清晰：

• 基本盘稳固：累计净销售额达1971.8亿美元，同比增长9.5%；整体同店销售增长7.8%。

• 线上是未来：财年内电商渠道同店销售累计增长21.6%，显著高于线下增速。这意味着电商已从“补充渠道”进化为好市多的核心增长引擎。

四、 全球门店网络：928家仓库的零售帝国

好市多的实体根基依然深厚。截至4月底，其全球仓储会员店总数达928家，构建了密集的线下履约网络：

• 北美核心：美国及波多黎各共637家，加拿大115家，墨西哥42家。

• 亚洲布局：日本37家，韩国20家，中国台湾地区14家，中国大陆7家。

• 欧洲及其他：英国29家，澳大利亚15家，西班牙5家，法国3家等。

五、 隐忧与启示：卖家的“风向标”

尽管数据亮眼，好市多也在财报中提示了风险。未来业绩可能受汇率波动、通胀压力、地缘政治及关税政策影响。对于跨境卖家而言，好市多的财报是一个重要信号：

1.会员制信任：在高通胀环境下，消费者更倾向于在可信赖的会员制平台进行集中采购，这对注重品质与复购的品牌是利好。

2.全渠道能力：即便是线下巨头，电商的高双位数增长也证明，“线下体验+线上便捷”的融合模式是零售的未来。

3.选品参考：好市多的热销品类（如大宗日用品、季节性商品）往往反映了欧美家庭的实际消费需求，可作为卖家备货的参考风向标。

结语：好市多用数据证明了“付费会员制”在逆周期中的韧性。对于出海品牌，与其追逐流量红利，不如思考如何构建类似好市多的“信任壁垒”，这才是穿越经济周期的真正护城河。