DHL三季度营收冲到226亿欧元：快递业务扛大梁，全年盈利指引上调

DHL 刚交出的 2026 年 Q3 初步业绩，翻译过来就一句：

快递业务打头阵，集团营收破 226 亿欧元，全年赚钱预期直接往上抬。

一、三季度核心数字

• 营收：约 226 亿欧元，同比 +12% 以上

• 息税前利润（EBIT）：约 17.10 亿欧元，去年同期 14.77 亿，同比 +16%

• 全年 EBIT 指引：从“超 65 亿”调到 “超 70 亿”

• 各业务部门 EBIT 指引：从“超 59 亿”调到 “超 64 亿”

需求不是单点回暖，是各业务线一起往上走；加上 Q4 旺季预期强，DHL 才敢把全年目标拔高。

二、真正撑场的是 DHL Express

Q3 Express 业务 EBIT 约 10.35 亿欧元，去年同期 6.92 亿（当时还含 5400 万欧元负面一次性影响）。

也就是说，就算把一次性因素剔干净，国际快递的盈利质量也明显变好。

逻辑很清晰：

• 收益率管理继续生效

• 成本管控没松

• 运输重量上来后，固定成本被摊薄，经营杠杆出来了

跨境卖家最该盯的就是这块：国际快递不是“陪跑业务”，是 DHL 利润池里最肥的那块。

三、其它板块怎么看

• Global Forwarding（货代）：EBIT 约 2.60 亿，去年同期 1.95 亿，去掉一次性费用也稳

• Supply Chain（合同物流）：约 3.00 亿，去年同期 2.78 亿，温和增长

• eCommerce（电商物流）：约 5000 万，去年同期 1.76 亿（但去年含 1.23 亿正面一次性影响），同比看起来掉，实质是“高基数+一次性退潮”

• Post & Parcel Germany（德国邮包）：约 1.50 亿，去年同期 2.18 亿，本土包裹业务相对承压

翻译成人话：

国际快递强、货代稳、供应链慢涨；电商物流别被表面下滑吓到；德国本土邮包有点累。

四、对跨境卖家的信号

1.国际快递端短期运力不会松

Express 赚得爽，DHL 更有底气控价、控舱、挑客户。

走 DHL Express 发高客单、样品、急件的卖家，别指望 Q4 前突然降价。

2.旺季履约成本还会硬

Q4 旺季预期强 = 仓位紧、尾程贵、临期加价概率高。

10 月底前没锁仓/没谈年框的，黑五网一很容易被物流吃掉利润。

3.电商物流板块“一次性红利”没了

去年电商物流利润里有一次性项目撑着，今年回归常态。

平台件、海外仓中转件、尾程小包件的单价竞争会更卷，但服务波动也可能变多。

4.多物流商备份比“只信一家”安全

DHL 强不代表所有线路都稳。

欧洲急件看 DHL/UPS/FedEx，平邮小包看本土邮政和专线，海外仓出库看本地快递——把鸡蛋放一个快递篮里，旺季必翻车。

5.德国仓配别只算房租

德国邮包业务利润下滑，说明本土末端也不是躺赚。

卖家做德国站，要同时看：尾程合约、退件成本、Packstation 适配、DHL 包裹尺寸费、旺季截单时间。