开市客2027财年砸75亿美元：新开33家店

AMZDH获悉，近日，仓储会员店巨头开市客（Costco）在交出亮眼财季后，公布2027财年资本开支方案：75亿美元，新开33家仓储门店（含5家迁址），继续推进每年净增约30家门店的长期目标。截至2026财年末，Costco全球共939家门店，2026财年资本投入64亿美元。

01｜33家新店：卡着目标走，不冒进

• 新开33家，其中5家为迁址
• 净增约30家，与CEO罗恩·瓦克里斯设定的长期节奏一致
• CFO明确：公司看到5到10年每年30家新店的路径

Costco的扩张不是“财报好就冲一波”，而是可预测、可复制的系统工程。

02｜75亿花在哪？供应链才是重点

表面是门店、加油站、冷库等配套，但核心投向是仓储网络与供应链能力。

原因很简单：Costco商品毛利极低，利润靠会员费。会员续费的前提是“够便宜、品质稳、买得到”。门店开得再多，供应链跟不上，就是排队、缺货、会员流失。

03｜财报底子：会员越来越“贵”

• 2026财年净销售额：2972亿美元，同比+10.1%
• 全球付费会员：8410万，同比+3.8%
• 执行会员：4230万，同比+9.4%
• 美加续约率：92.3%
• 数字化带动销售：超330亿美元，同比+20%

关键信号：执行会员增速远超基础会员，高消费、高黏性用户占比在提升。

04｜国际扩张：先吃透欧美，再碰亚洲

2027财年国际重点：

• 欧洲4家
• 加拿大5家
• 墨西哥1家
• 亚洲、澳大利亚排入FY28储备

Costco不抢“第一”，只抢“开了就能活二十年”的位置。

05｜关税退款拿来降价：反贪婪叙事

2026 Q4收到约1.84亿美元关税退款，Costco选择再投回会员价值——降农产品、肉类、饮料等价格。

短期毛利承压，但会员信任继续叠厚。

一句话总结

75亿美元不是赌注，而是非常Costco式的动作：

用重资产换长期信任，用低毛利换高续费，用慢扩张换不犯错。

939家不是终点，而是“中产家庭最不想失去的那张会员卡”的又一次加固。